钢铁行业周报:钢价窄幅震荡,粗钢日均产量大幅回升

普碳钢价格窄幅震荡。本周钢材价格出现涨跌互异,市场对钢价可能随季节回暖的预期有所加强,热卷和中板价格有所微涨,长材需求继续低迷、下游采购谨慎,其价格震荡下滑。本周期货价格均有所上涨,表明虽然下游需求虽未如预期般启动,但市场仍然认为钢价可能随季节回暖出现小幅回升。但我们认为在没有需求明显恢复的支撑下,钢价仍将以窄幅震荡为主。现螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板的价格分别为4303、4343、4346、5179和4399元/吨,冷轧价格与上周持平,其余品种周变动幅度分别为-0.23%、-0.08%、0.83%和0.59%;螺纹和线材期货价格分别为4347和4343元/吨,周变动幅度分别为0.23%和1.78%。

　　铁矿石价格相对稳定,海运费明显下滑。本周铁矿石价格相对稳定,部分地区成交略有恢复,但整体依然不够活跃,受钢材下游需求低迷的制约,多数钢厂原料采购谨慎。现国内唐山66%铁精粉价格1091元/吨,港口印度63.5%铁精粉价格1070元/吨,中国铁矿石指数和新加坡掉期价格分别报1036元/吨和144美元/吨,均与上周持平。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为19.64和7.52美元/吨,周环比分别下滑2.78%和3.36%。

　　钢材利润互有升降。据我们模型测算,本周现货矿来源的生铁成本和钢坯成本分别为2810和3406元/吨,均与上周持平。分产品来看,长材利润继续回落,板材利润稳中有升,但幅度均不大,螺纹钢、线材、热卷、冷板和中板的现货利润分别为67.7、-56.3、-91.4、200.6和-86.0元/吨,周变动幅度分别为-8.5、-4.1、30.4、0、21.9元/吨,毛利率分别为1.84%、-1.52%、-2.46%、4.53%和-2.29%。

　　粗钢日均产量大幅回升,3月上旬近190万吨。3月19日,据中国钢铁工业协会统计,3月上旬重点企业粗钢日均产量158.58万吨,旬环比增长2.49%;预估全国粗钢日均产量189.8万吨,旬环比增长13.08%。我们认为即便下游需求将出现季节性的环比改善,但现阶段将近190万吨的日产量显示市场的供应量依然较大,将加大去库存的压力,并对钢价上涨空间产生制约。

　　社会库存总计1817.1万吨,周环比下降23.6万吨。现螺纹钢、线材、热轧板卷、中板和冷轧板卷的库存分别为814.8、226.9、451.3、151.6和172.5万吨,周变动幅度分别为-1.27%、-2.33%、-1.15%、-0.72%、-0.74%,我们注意到已连续7周库存位于1800万吨的高位上方,显示出下游需求并未出现大幅改善。

　　黑色金属指数微涨。本周因油价上调、市场高管减持数量日益增多、花旗银行九折清仓浦发银行、PMI低于预期等负面消息影响,大盘震荡下跌,周五报收于2349.54,周跌幅2.30%;本周钢铁行业基本面并无明显改善,但受到包钢股份等个股涉及稀土概念被市场滥炒大幅拉涨带动,黑色金属指数周五报收2192.60,周微涨0.74%。