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第一季度钢价止跌上涨可期
作者:管理员 时间:2012-01-10
2011年最后一个月，国内宏观政策层面出现利好因素，如货币政策出现微调、中央经济工作会议确定稳中求进的基调等，有利于增强钢市的信心。然而，需求始终不给力，导致大部分钢材品种价格继续下滑，部分品种价格再创新低。不过，业内人士认为，尽管有效需求短期难以明显放量，但货币政策进一步微调空间仍存，同时成本刚性支撑明显，预计钢价会在1月份内实现止跌并小幅反弹，第一季度温和上涨可期。
2011年末钢市惨淡收官
需求不振，钢市惨淡收官。2011年末，钢材市场需求面始终不给力，汽车、家电等主要下游行业均面临增速放缓、订单不足的难题，钢市继续低迷运行，大部分品种价格水平进一步下移，其中冷轧产品价格再创年内新低。
从2011年12月份的钢材市场运行情况来看，在两大龙头产品中，螺纹钢弱于热轧卷。其中，北京螺纹钢市场尤为低迷，Ⅲ级螺纹钢价格一度低至4170元/吨，明显低于上海和广州，这与北方的寒冷季节有关。相比之下，热轧卷板成为2011年12月内实现价格上涨的唯一品种，其中，上海地区的5.5毫米普碳热轧卷价格最终稳定在4200元/吨一线。
值得一提的是，以往波动频繁的钢坯市场在2011年12月份最为疲软，唐山150普方坯当月内累计下跌170元/吨，至3720元/吨，一举击破前期低点。据了解，调坯轧材厂开工率不高、现货交易市场成交不佳是导致钢坯价格创新低的主要原因。与成品钢材及相关原料价格相比，近期钢坯价格有一定超跌成分，近期将止跌并反弹。
产量环比小幅增长，出口明显增加。尽管华北一带的民营企业在进入2011年11月份后相继复产，但由于面临亏损压力，一些成本压力较大的大国营企业开工不足，粗钢产量继续下降。国家统计局数据显示，2011年11月份，全国粗钢产量为4988.3万吨，平均日产量为166.3万吨，环比下降5.7%。
在产量下降的同时，钢材出口环比明显增加。海关数据显示，2011年11月份，我国共出口钢材420万吨，环比增加38万吨，同比增加44.3%；进口钢材123万吨，环比增加3万吨，同比下降10.9%；实现粗钢净出口302万吨，环比净增31万吨。2011年11月份，粗钢表观消费量为4687万吨，同比下降4%，环比减少9.83%。
钢材社会库存先降后升。2011年12月份，国内钢材社会库存持续下降，但降速相对较缓，最后一周增加，结束连续11周的下降态势。截至2011年12月30日，5大钢材品种库存总量为1290万吨，比前一周增加12.9万吨，比11月末下降1.8%。而与前期高点相比，目前库存仍处于较低水平，累计比前高点减少229万吨。
从各品种库存情况来看，2011年12月末，线材库存量比11月末累计增加22.9%，其余品种库存均有所下降。其中，热轧产品比2011年11月末下降7.3%，中厚板下降3.8%，冷轧产品和螺纹钢库存则分别下降1.3%和1.1%。
第一季度钢价或将止跌上行
稳中求进基调确定，货币政策仍存调整空间。2011年12月中旬召开的中央经济工作会议会议确定了稳中求进的工作总基调，同时经济增速持续下滑已引起中央政府高度关注。工信部则表示，2012年上半年将出台一揽子中小企业扶持政策。由此可见，保增长再次成为经济政策主基调，预示着宏观政策将延续稳中向好之势。而且随着通胀压力缓解，外汇占款连续两个月出现负增长，货币政策仍存调整空间，近期有再次下调存款准备金率的可能。
另外，从2004年~2011年人民币新增信贷量运行规律来看，第一季度信贷投放量相对较多，资金面相对宽松。数据显示，除2008年和2011年以外，2004年~2011年期间，第一季度信贷投放量占全年比重均超过30%，最高占比接近50%。年初信贷宽松有利于资金密集型的钢材市场增强信心。
钢产量相对较低，供应压力可控。钢协旬报数据显示，2011年12月中上旬，全国粗钢日产量为167万吨，环比微增0.5%。即便考虑年末“习惯性”少报现象，2011年12月份的实际粗钢日产量也不会高于190万吨，总体处于2011年较低水平。当前钢材库存不足1300万吨，同样处于相对较低水平。即使未来一段时间库存将有所增加，供应压力仍会处于可控范围之内。
钢厂降价基本结束，未来将有所上调。以宝钢为首的主导钢厂的1月份出厂价格政策中，板材订货价格稳中小幅调整，热轧产品实际订货价格多低于当前市场售价，价格“倒挂”明显缓解。与此同时，大中型企业2011年第四季度以来盈利状况堪忧。由此看来，钢厂去年10月份开始的降价周期基本结束，2月份各钢厂订货价格上调概率较大，将对市场起到一定的支撑和推动作用。
成本刚性支撑明显。从2011年12月份铁矿石价格运行、国内厂商采购心态等多方面来看，铁矿石价格在最近几个月内破前期低点（PB粉矿为116美元/吨，CIF）的概率较小，而是多在130美元/吨~140美元/吨之间波动，可见成本刚性支撑十分明显。
历年年初钢价多上涨。从往年运行规律来看，年初钢材价格多呈向上态势。以上海5.5毫米热轧卷为例，在2005年~2011年的第一季度内，除2009年的价格下降以外，其余年份内第一季度末的价格均高于年初。同时，从价格周期来看，本轮钢价自2011年8月份开始下降，持续近4个月，是除2005年和2008年以外持续时间最长的下跌周期。无论是从时间还是现有价格水平来看，价格进一步下降的空间均有限。
综合分析认为，在自2011年“金九银十”以来的下跌行情得到充分释放、成本刚性支撑再度显现、政策逐步明朗、年初资金面较为宽松等利好因素的支撑下，国内钢材市场对各方预期增强，预计钢价会在1月份内实现止跌并反弹，第一季度整体将以温和上行为主基调。 采编：孟筠 来源：中国冶金报-中国钢铁新闻网
