央行：运用利率等多种工具管理通胀预期

央行网站发布《2011年一季度中国货币政策执行报告》，表示将运用利率等多种工具管理通胀预期

以下为报告全文摘要：

2011年第一季度，中国经济开局良好，继续朝宏观调控的预期方向发展。消费需求保持稳定，固定资产投资和进出口增长较快，农业生产形势向好，工业企业效益改善，居民收入稳定增加，但物价上涨较快。第一季度，实现国内生产总值(GDP)9.6万亿元，同比增长9.7%，居民消费价格指数(CPI)同比上涨5.0%。

2011年以来，中国人民银行按照中央经济工作会议精神和国务院统一部署，坚持处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系，围绕保持物价总水平基本稳定这一宏观调控的首要任务，认真落实稳健的货币政策，交替使用数量型和价格型货币政策工具，加强流动性管理和货币信贷总量调控，保持合理的社会融资规模，促进经济平稳健康发展。4次提高存款准备金率共2.0个百分点，2次上调存贷款基准利率共0.5个百分点。实施差别准备金动态调整机制，建立宏观审慎政策框架，促进金融机构自我调整信贷投放总量和节奏。引导金融机构着力优化信贷结构，执行好差别化房贷政策。

总体看，稳健货币政策促进货币信贷增长向常态回归。2011年3月末，广义货币供应量M2余额为75.8万亿元，同比增长16.6%，增速比上年末低3.1个百分点。人民币贷款余额同比增长17.9%，增速比上年末低2.0个百分点，比年初增加2.24万亿元，同比少增3524亿元。第一季度社会融资规模增加4.19万亿元，直接融资占比显著上升。金融机构贷款利率稳步上升，3月份非金融性企业及其他部门

贷款加权平均利率为6.91%，比年初上升0.72个百分点。3月末，人民币对美元汇率中间价为6.5564元，比上年末升值1%。

下一阶段，中国人民银行将按照国务院统一部署，以科学发展为主题，以加快转变经济发展方式为主线，切实实施好稳健的货币政策，注意把握调控的节奏和力度，保持政策的连续性和稳定性，提高针对性、灵活性和有效性，处理好控制货币总量和改善结构的关系，处理好促进经济增长和抑制通货膨胀的关系。当前，经济增长和就业形势较好，稳定物价和管好通胀预期是关键。

要切实加强流动性管理，把好流动性总闸门。根据形势发展要求，综合运用好公开市场操作、存款准备金率、利率等多种价格和数量工具，健全宏观审慎政策框架，配合常规性货币政策工具发挥合力，保持合理的社会融资规模和节奏，管理通胀预期。引导金融机构加大对重点领域和薄弱环节的资金支持，特别是对“三农”、中小企业的信贷支持，合理调节中长期贷款和短期贷款的比例。稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。继续推动金融市场产品创新，保持金融市场健康发展。进一步发挥直接融资的作用，支持企业采取股权、债券等融资方式筹措资金。继续深化金融企业改革，加快建立现代金融企业制度，完善金融服务组织体系。

当日,市场交投最活跃的6月合约每盎司下跌16.7美元,收于1540.4美元,跌幅为1.1%,为3月15日以来的最大单日跌幅｡

芝加哥商业交易所2日盘后宣布将白银市场交易的初始保证金额度由每张合约14513美元上调至16200美元,这是该机构两周内第三次提高白银市场保证金额度｡这一消息迫使许多小型投机商不得不清仓离场,白银盘中跌幅一度逾9%｡

分析人士指出,除去保证金上涨令白银价格蒙受压力,白银价格今年以来过快的涨势,以及银价未能冲上每盎司50美元的关键心理价位也意味着白银市场面临较大的回调压力､

据报道,巴克莱银行分析师表示,白银价格一直受到偏弱的供需基本面和旺盛的投资需求的夹击,目前投资者需求占据上风｡但近期墨西哥及秘鲁官方公布了偏高的白银产量,这对白银的投资需求有所抑制｡

分析人士指出,白银大跌对金价走势构成利空,另外,当日美元汇率结束连续数日的跌势,强劲反弹也削弱了黄金的保值吸引力,导致部分投机力量选择清仓｡

另外,印度央行当日宣布加息50个基点,紧缩幅度超出市场预期,由于基准利率上调意味着持有黄金的投资成本上扬,对金价未来走势形成利空｡

当天,7月份交货的白银期货价格每盎司大跌3.499美元,收于每盎司42.585美元,跌幅为7.6%,为2008年12月以来的最大单日跌幅｡7月份交货的白金期货每盎司下跌15.2美元,收于每盎司1860.5美元,跌幅为0.8%｡

国际油价3日大跌2%以上

由于美元走强､市场认为美国原油库存将增加以及印度加息影响原油需求预期,国际油价3日大跌2%以上｡

当天,美元对欧元走强,跟踪美元对一揽子货币汇率变化情况的美元指数上涨0.2%左右,强势美元让以美元计价的原油缺乏吸引力｡

市场预计美国商业原油库存将增加,也对油价构成打压｡美国能源情报署将于4日公布上周原油库存报告,市场普遍预计,受原油进口增加等因素影响美国原油库存将增加｡另外,由于价格不断上升影响汽油消费,汽油库存在经历连续10周下降后也将出现增加｡

另外,印度中央银行当天宣布提高借贷利率50个基点,以应对通货膨胀｡原油市场投资者担心,此次印度的利率升幅大于预期,可能会抑制印度经济增速,进而影响全球原油需求｡

投资依然继续关注本•拉丹被击毙的消息对市场的影响｡分析人士指出,如果本•拉丹支持者发动报复性恐怖袭击,对油田发动攻击,则会引发油价新一轮上涨｡

到当天收盘时,纽约商品交易所6月交货的轻质原油期货价格大跌2.47美元,收于每桶111.05美元,跌幅为2.22%｡伦敦市场6月交货的北海布伦特原油期货价格下跌2.67美元,收于每桶122.45美元,跌幅为2.13%｡